Elmera uenig i Aaslands vurdering av Norgespris

Da regjeringen lanserte Norgespris på en pressekonferanse  31. januar, førte det til umiddelbare utslag på børsen. For eksempel falt Elmera Group, som eier flere store strømselskap, med over 20 prosent i børsverdi etter lanseringen.

Venstres Sveinung Rotevatn spurte derfor nylig Aasland om det ble ført innsideliste før lanseringen av Norgepris, og hvem som i tilfelle sto på denne listen.

– Verken orienteringen om arbeidet med Norgespris på pressekonferansen den 31. januar eller ordningen i seg selv er vurdert som børssensitiv, skriver energiminister Terje Aasland (Ap) i sitt svar.

Dette er Elmera Group uenig i.

– Markedets og investorenes reaksjon tilsier at dette var sensitivt, sier kommunikasjonsdirektør Jeanne Tjomsland i Elmera Group til Energiteknikk.

Mistet milliard i markedsverdi

– Hvordan mener dere lanseringen burde ha foregått?

– Prinsipielt mener vi at lansering av nyheter av denne typen bør skje utenom børsens åpningstid. Det gir mulighet til å oppklare eventuelle feiltolkninger, sier hun.

– Hva slags følger fikk lanseringen for Elmera Group?

– Konsekvensene for våre investorer var en sterk reaksjon i markedet i form av et betydelig fall i aksjen. Våre investorer mistet ca. 1 milliard i markedsverdier, sier Tjomsland.

Kursfall ikke avgjørende

Energiteknikk har spurt Morten Emil Bergan i Thommessen, som er ekspert på innsidereguleringen, om børsfallet betyr at lanseringen rent faktisk var børssensitiv.

Han understreker at han ikke har sett på saken og slik sett vurdert akkurat dette tilfellet, men sier på generelt grunnlag at definisjonen på innsideinformasjon er nokså presise opplysninger om noe som ikke er kjent i markedet, og som forventes at vil påvirke kursen på et verdipapir.

– Det er ikke avgjørende om en kurs faller markant på en opplysning, men det er en ganske klar indikasjon på at opplysningen var kurssensitiv, sier Bergan, og legger til at hvis det er åpenbart at det man går ut med ikke er offentlig kjent, er det mye som tilsier at det er innsideinformasjon.

– Hvordan vil du vurdere energiministerens svar til Rotevatn?

– Jeg vet ikke hva energiministeren har vurdert, og han har sikkert hatt flinke rådgivere rundt seg. Men dersom man kommer med en nyhet til markedet som ikke var forventet, og heller ikke priset inn i aksjekursen til de selskapene som blir berørt, så er det absolutt potensiell innsideinformasjon, sier juristen.

Bør lanseres utenfor åpningstid

Han er enig i Tjomslands vurdering av at nyheter med det som kan være potensiell innsideinformasjon bør annonseres utenom børsens åpningstider.

– Der har dessverre det offentlige en historikk for at de ikke gjør det, sier han og sier pressekonferanser med potensielt børsensitiv informasjon som kommer midt i børsens åpningstider rammer særlig “vanlige folk”.

– Kall dem gjerne Ola Nordmann, som investerer i aksjer, og som ikke nødvendigvis sitter og følger med midt i arbeidsdagen på kurssensitive pressemeldinger, sier Bergan.

Han understreker at dersom man virkelig forventer en betydelig kursbevegelse ved en annonsering, så bør børsen kontaktes i forkant, slik at aksjer som man antar blir påvirket i betydelig grad, kan suspenderes.

Børsfall en indikasjon

– Mener du Energidepartementet burde ha gjort dette i denne saken?

– Det har jeg ikke noe grunnlag for å si. Det jeg kan si er at hvis du har et 20 prosent-fall i løpet av en kort periode, så er det noe som jeg fort vil klassifisere som betydelig og noe man burde vurdere om man skal gå i dialog med børsen om, før man skal annonsere, sier Bergan.

– Men kan man egentlig forutse hvordan børsen reagerer på dette?

– Nei, det er veldig vanskelig å forutse hvordan markedet reagerer. Det er en øvelse med å forsøke å se inn i glasskula og tenke seg hvordan en børskurs kommer til å bli påvirket. Og så må man gjøre så godt man kan, rett og slett, sier han.

– Hva slags kurspåvirkninger som faktisk inntreffer, det er ikke avgjørende, men det er en slags indikasjon på hva man burde ha forstått, legger han til.

Ingen innsidelister

Rotevatn skriver i sitt spørsmål at for å unngå innsidehandel, skal det føres innsidelister når regjeringen lanserer nyheter som det er grunn til å tro at vil påvirke børskursene.

– Alle personer i og utenfor regjering som kjenner til saken på forhånd, skal førest opp på en slik liste, skriver Rotevatn.

Dette ble dermed trolig ikke gjort, ettersom lanseringen ikke ble vurdert som børssensitiv.

Aasland påpeker i sitt svar til Rotevatn at Norgespris ikke er en ny fastprisavtale i sluttbrukermarkedet, men på samme måte som strømstønadsordningen en statlig finansieringsordning.

– Som med dagens strømstønadsordning må husholdningene fremdeles ha en strømavtale med en kraftleverandør, skriver Aasland.

Energidepartementet ønsker ikke å kommentere kritikken ut over å vise til energiministerens svar til Stortinget.

Les også:

Kraftig kursfall for strømsalgsselskap